¿Cuáles son los términos que se utilizan en la Bolsa de Valores? La respuesta corta es que son muchos, pero no todos tienen el mismo peso. Hay un núcleo de conceptos, unos veinte, que un principiante debe dominar antes de hacer su primera inversión. El resto se aprende sobre la marcha. El problema no es que el principiante latinoamericano ignore que no sabe: el problema es que cree que sabe porque escuchó un término en redes sociales o en la prensa, y esa falsa comprensión es la que genera las pérdidas más costosas.
Y lo digo con convicción: "Aprender el vocabulario del mercado no es para sonar inteligente, es la única forma de evitar que te vendan espejitos por oro y de no perder tu patrimonio por no entender lo que estás comprando."
Este glosario está diseñado para ser la referencia más completa en español para el inversionista latinoamericano. Cubre desde los conceptos más básicos hasta los instrumentos más específicos de la región, organizados en 11 categorías temáticas. Para quienes quieran aprender primero cómo funciona el mercado de valores en su conjunto, esta guía completa sobre el mercado de valores es el punto de partida ideal.
1. El mercado bursátil: conceptos fundamentales
¿Cómo aprender a entender la Bolsa de Valores?
Aprender a entender la bolsa de valores no requiere una carrera universitaria ni años de experiencia. Requiere tres cosas: primero, dominar el vocabulario básico (que es exactamente lo que este glosario busca resolver); segundo, entender cómo funciona el sistema en su conjunto antes de operar en él; y tercero, desarrollar disciplina para no tomar decisiones basadas en emociones o en información de segunda mano. El punto de partida siempre es el mismo: conocer los términos antes de poner un solo dólar en el mercado.
¿Cuáles son los conceptos básicos de la bolsa de valores?
Los conceptos básicos de la bolsa de valores son: qué es una acción, qué es un bono, qué es un broker, qué es un índice bursátil, qué es la diversificación y qué es el riesgo. Con esos seis conceptos claros, el principiante ya puede navegar el mercado sin perderse. Todo lo demás es profundización sobre esa base.
¿Quién es el dueño de la bolsa de valores?
Las bolsas de valores son instituciones que pueden tener distintas estructuras de propiedad. Históricamente, muchas bolsas eran organizaciones sin fines de lucro controladas por sus miembros (los brokers). Hoy, la mayoría de las grandes bolsas del mundo son empresas privadas que cotizan en bolsa, lo que significa que cualquier persona puede comprar acciones de la propia bolsa. La Bolsa de Nueva York (NYSE) pertenece al grupo Intercontinental Exchange (ICE), que cotiza en el S&P 500. La B3 de Brasil también cotiza en su propio mercado. En Latinoamérica, algunas bolsas son sociedades anónimas con accionistas privados, mientras que otras tienen participación estatal. Lo que sí es universal es que todas operan bajo la supervisión de un regulador gubernamental que garantiza la transparencia y la protección al inversionista.
Mercado de valores / Bolsa de valores
El mercado de valores es el sistema donde se negocian instrumentos financieros como acciones, bonos y ETFs. La bolsa de valores es el espacio organizado, físico o electrónico, donde ocurren esas negociaciones bajo reglas claras y supervisión regulatoria. La bolsa es parte del mercado de valores, pero no son sinónimos: existen también mercados extrabursátiles (OTC) donde se negocian instrumentos fuera de la bolsa.
Mercado primario vs. mercado secundario
El mercado primario es donde una empresa o gobierno emite nuevos valores por primera vez para captar capital. El ejemplo más conocido es la IPO (Oferta Pública Inicial). El mercado secundario es donde esos valores ya emitidos se compran y venden entre inversionistas. Cuando compras acciones de Apple en tu broker, estás operando en el mercado secundario: Apple no recibe ese dinero, lo recibe el inversionista que te vendió las acciones.
Regulador / Superintendencia
El regulador es el organismo gubernamental que supervisa el mercado de valores, protege al inversionista y sanciona las irregularidades. Cada país tiene el suyo: la SEC en Estados Unidos, la CMF en Chile, la Superintendencia Financiera en Colombia, la CNBV en México, la SMV en Perú y la SUNAVAL en Venezuela, entre otros.
Broker / Casa de bolsa / Corredor de bolsa
El broker (también llamado casa de bolsa o corredor de bolsa en Latinoamérica) es el intermediario autorizado que ejecuta las órdenes de compra y venta de valores en nombre del inversionista. Sin un broker regulado, no es posible acceder al mercado de valores. Al elegir un broker, es fundamental verificar que esté supervisado por el regulador correspondiente.
Market maker
El market maker (hacedor de mercado) es un participante del mercado que ofrece liquidez continua, comprando y vendiendo de forma constante para que otros inversionistas puedan ejecutar sus operaciones sin demora. Su función es garantizar que siempre haya un comprador y un vendedor disponibles, reduciendo el spread bid-ask.
Emisor
El emisor es la entidad (empresa, gobierno o institución) que crea y vende valores en el mercado para captar financiamiento. Una empresa que sale a bolsa es un emisor de acciones. Un gobierno que emite bonos es un emisor de deuda.
Custodio / Depósito central de valores
El custodio es la institución que guarda y administra los valores del inversionista. El depósito central de valores es la infraestructura que registra electrónicamente la propiedad de los valores. En Perú es CAVALI, en Argentina es la Caja de Valores, en Colombia es Deceval. Su función es garantizar que los valores estén a nombre del inversionista y no del broker.
Liquidación (T+2, T+3)
La liquidación es el proceso por el cual se transfieren efectivamente el dinero y los valores después de una operación. La convención T+2 significa que la liquidación ocurre dos días hábiles después de la transacción. En algunos mercados es T+3. Esto implica que, aunque vendas hoy, el dinero no estará disponible en tu cuenta hasta dos días después.
2. Acciones: el instrumento estrella de la renta variable
¿Qué es una acción?
Una acción es una fracción de la propiedad de una empresa. Al comprar una acción, el inversionista se convierte en accionista: es dueño de una parte proporcional del negocio, con derecho a participar de sus ganancias y a votar en decisiones corporativas (dependiendo del tipo de acción). El error más común del principiante latinoamericano es confundir comprar una acción con apostar a que suba mañana. En realidad, se está adquiriendo una fracción de un negocio real con flujos de caja, pasivos y riesgos operativos. El precio de la acción sube o baja según cómo el mercado evalúa el futuro de ese negocio, no por azar.
¿Cuáles son los 3 tipos de acciones? / ¿Cuántos tipos de acción hay?
Existen múltiples formas de clasificar las acciones. La clasificación más fundamental distingue tres tipos según los derechos que otorgan:
1. Acción ordinaria (ON — Ordinaria / Common Stock)
Es el tipo más común. Otorga derecho a voto en las asambleas de accionistas y derecho a recibir dividendos, aunque estos no están garantizados. En caso de liquidación de la empresa, los accionistas ordinarios son los últimos en cobrar, después de los acreedores y los accionistas preferidos.
2. Acción preferida (PN — Preferida / Preferred Stock)
Otorga prioridad en el cobro de dividendos (generalmente a una tasa fija) y en caso de liquidación. Sin embargo, en la mayoría de los casos no otorga derecho a voto. Es un instrumento híbrido entre la acción ordinaria y el bono.
3. Acción sin voto
¿Qué son las acciones sin voto?
Las acciones sin voto son un tipo de acción que otorga derechos económicos (dividendos, participación en ganancias) pero no derechos políticos (voto en asambleas). Son utilizadas por empresas que quieren captar capital sin diluir el control de los accionistas fundadores. En algunos mercados también se conocen como acciones de clase B o acciones de voto restringido. Empresas como Google (Alphabet) y Meta tienen estructuras de este tipo, donde los fundadores mantienen acciones con múltiples votos mientras el público compra acciones con voto limitado o sin voto.
Más allá de esta clasificación fundamental, las acciones también se clasifican por su perfil de inversión:
Acción de crecimiento (Growth stock)
Acciones de empresas que reinvierten sus ganancias para crecer rápidamente, en lugar de pagar dividendos. Suelen tener valoraciones altas (P/E elevado) porque el mercado paga por el crecimiento futuro esperado. Ejemplos: empresas tecnológicas como NVIDIA o MercadoLibre.
Acción de valor (Value stock)
Acciones de empresas consolidadas que cotizan por debajo de su valor intrínseco según métricas fundamentales. Suelen pagar dividendos regulares. La filosofía de Warren Buffett se basa en identificar este tipo de acciones.
Acción de dividendo (Income stock)
Acciones de empresas que pagan dividendos altos y consistentes. Son preferidas por inversionistas que buscan flujo de caja regular, como jubilados o fondos de renta.
ADR (American Depositary Receipt)
Un ADR es un certificado emitido por un banco estadounidense que representa acciones de una empresa extranjera. Permite a los inversionistas de EE.UU. comprar acciones de empresas latinoamericanas (como Petrobras, Ecopetrol o Credicorp) directamente en la Bolsa de Nueva York, sin necesidad de operar en los mercados locales.
CEDEAR (Argentina)
El CEDEAR (Certificado de Depósito Argentino) es el equivalente argentino al ADR pero en sentido inverso: permite a los inversionistas argentinos comprar acciones de empresas extranjeras (Apple, Amazon, Google, ETFs del S&P 500) desde su cuenta local en pesos, sin necesidad de abrir una cuenta en el exterior. Su precio sigue al activo subyacente ajustado por el tipo de cambio implícito.
Capitalización de mercado
La capitalización de mercado (market cap) es el valor total de una empresa en bolsa, calculado multiplicando el precio de la acción por el número de acciones en circulación. Se clasifica en:
- Large cap: empresas con capitalización superior a $10,000 millones USD.
- Mid cap: entre $2,000 y $10,000 millones USD.
- Small cap: entre $300 millones y $2,000 millones USD.
- Micro cap: menos de $300 millones USD
Free float
El free float es el porcentaje de acciones de una empresa que está disponible para ser negociado libremente en el mercado, excluyendo las acciones en manos de fundadores, directivos o accionistas estratégicos que no las venden. Un free float bajo implica menor liquidez y mayor volatilidad.
Dividendo
El dividendo es la distribución de una parte de las ganancias de la empresa entre sus accionistas. Puede pagarse en efectivo o en acciones adicionales. No todas las empresas pagan dividendos: las de crecimiento suelen reinvertir sus ganancias, mientras que las empresas maduras y estables tienden a distribuirlos regularmente.
Yield vs. retorno total
El dividend yield es el dividendo anual dividido entre el precio de la acción, expresado como porcentaje. Es un error frecuente confundirlo con la rentabilidad real de la inversión. Como explica Carlos Rodríguez: si una acción cae un 20% pero paga un dividendo del 5%, el inversionista tiene una pérdida neta del 15%. El retorno total incluye tanto la variación del precio de la acción como los dividendos recibidos, y es el indicador correcto para evaluar el rendimiento real de una inversión.
Split de acciones / Contrasplit
Un split (división de acciones) ocurre cuando una empresa divide cada acción existente en múltiples acciones, reduciendo el precio unitario pero manteniendo el valor total. Por ejemplo, un split 2:1 convierte 1 acción de $100 en 2 acciones de $50. El objetivo es hacer la acción más accesible para pequeños inversionistas. El contrasplit (reverse split) hace lo contrario: consolida múltiples acciones en una sola de mayor precio.
IPO (Oferta Pública Inicial)
La IPO (Initial Public Offering) es el proceso mediante el cual una empresa privada vende acciones al público por primera vez, convirtiéndose en empresa pública. Es el momento en que la empresa accede al mercado primario para captar capital. Las IPOs generan mucho interés mediático, pero históricamente muchas han tenido rendimientos decepcionantes en el corto plazo.
OPA (Oferta Pública de Adquisición)
La OPA es una oferta formal de una empresa o inversionista para comprar las acciones de otra empresa a un precio determinado, generalmente superior al precio de mercado. Puede ser amistosa (con acuerdo de la dirección) u hostil (sin acuerdo).
Recompra de acciones (Buyback)
La recompra de acciones ocurre cuando una empresa usa su propio efectivo para comprar sus acciones en el mercado. Esto reduce el número de acciones en circulación, aumentando el valor de las acciones restantes. Es una forma alternativa al dividendo de devolver valor a los accionistas.
3. ETFs y fondos de inversión
¿Qué significan las siglas ETF?
ETF son las siglas de Exchange Traded Fund, que en español significa "fondo cotizado en bolsa". Es un fondo de inversión que agrupa una canasta de activos (acciones, bonos, materias primas u otros instrumentos) y se negocia en bolsa exactamente igual que una acción: en tiempo real, durante el horario de mercado, al precio que fija la oferta y la demanda. La diferencia con un fondo mutuo tradicional es que el fondo mutuo se suscribe al valor de cierre del día, mientras que el ETF se puede comprar y vender en cualquier momento de la sesión. Los ETFs son uno de los instrumentos de inversión de más rápido crecimiento en la historia financiera moderna, con más de $10 billones en activos bajo gestión a nivel global.
ETF de acumulación vs. ETF de distribución
Un ETF de acumulación reinvierte automáticamente los dividendos que generan los activos del fondo, aumentando el valor de la cuota. Un ETF de distribución paga esos dividendos directamente al inversionista en efectivo. Para el inversionista de largo plazo que busca capitalización compuesta, el ETF de acumulación suele ser más eficiente fiscalmente.
Fondo mutuo / Fondo común de inversión
Un fondo mutuo (llamado fondo común de inversión en Argentina, fondo de inversión colectiva en Colombia) es un vehículo que reúne el dinero de múltiples inversionistas para invertirlo en una cartera diversificada, administrada por un gestor profesional. A diferencia del ETF, no cotiza en bolsa en tiempo real: se suscribe y rescata al valor de la cuota al cierre del día.
Fondo indexado
Un fondo indexado es un fondo (mutuo o ETF) que replica pasivamente el comportamiento de un índice de referencia, como el S&P 500 o el MSCI World. No intenta superar al mercado, sino igualarlo. Sus comisiones son significativamente más bajas que las de los fondos de gestión activa. Warren Buffett ha recomendado públicamente los fondos indexados del S&P 500 para la mayoría de los inversionistas individuales.
Gestión activa vs. gestión pasiva
La gestión activa implica que un equipo de analistas selecciona activamente los valores del fondo intentando superar al mercado. La gestión pasiva replica un índice sin intentar superarlo. La evidencia académica, incluyendo el SPIVA Scorecard de S&P Dow Jones Indices, muestra que la mayoría de los fondos de gestión activa no logran superar a su índice de referencia en el largo plazo.
REIT (Real Estate Investment Trust)
Un REIT es un fondo que invierte en bienes raíces (edificios de oficinas, centros comerciales, hospitales, etc.) y cotiza en bolsa como una acción. Está obligado por ley a distribuir al menos el 90% de sus ingresos como dividendos. Permite al inversionista individual acceder al mercado inmobiliario sin necesidad de comprar propiedades directamente.
FIBRA (México) / FII (Brasil)
El FIBRA (Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces) es el equivalente mexicano al REIT. El FII (Fundo de Investimento Imobiliário) es el equivalente brasileño. Ambos cotizan en sus respectivas bolsas y distribuyen rentas a sus inversionistas.
NAV (Valor Activo Neto)
El NAV (Net Asset Value) es el valor por cuota de un fondo, calculado dividiendo el valor total de los activos del fondo menos sus pasivos entre el número de cuotas en circulación. Para los fondos mutuos, el NAV es el precio al que se suscriben y rescatan las cuotas. Para los ETFs, el precio de mercado puede diferir ligeramente del NAV.
TER / Ratio de gastos totales
El TER (Total Expense Ratio) es el porcentaje anual que cobra un fondo por su gestión y operación. Un TER del 0.03% (como el de algunos ETFs indexados de Vanguard o BlackRock) es muy diferente a un TER del 2% de un fondo activo. En el largo plazo, esa diferencia de comisiones tiene un impacto enorme en el rendimiento final.
UCITS
UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) es el marco regulatorio europeo para fondos de inversión. Los ETFs UCITS, domiciliados generalmente en Irlanda o Luxemburgo, son accesibles para inversionistas latinoamericanos y ofrecen una alternativa a los ETFs estadounidenses, con diferente tratamiento fiscal.
Cuota de participación
La cuota de participación es la unidad mínima de inversión en un fondo. Al invertir en un fondo mutuo o ETF, el inversionista compra cuotas. El valor de cada cuota varía según el rendimiento de los activos del fondo.
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4. Renta fija: bonos e instrumentos de deuda
¿Qué es un bono?
Un bono es un instrumento de deuda mediante el cual el emisor (empresa o gobierno) le pide dinero prestado al inversionista, comprometiéndose a devolver el capital en una fecha determinada (vencimiento) y a pagar intereses periódicos (cupón) durante la vida del bono. A diferencia de la acción, el tenedor de un bono es acreedor, no propietario: tiene prioridad de cobro sobre los accionistas en caso de quiebra del emisor.
Bono soberano / Bono del gobierno
Un bono soberano es emitido por un gobierno nacional. Se considera de menor riesgo que los bonos corporativos porque los gobiernos tienen la capacidad de recaudar impuestos o, en algunos casos, emitir moneda para cumplir sus obligaciones. Sin embargo, no todos los bonos soberanos son iguales: los de economías emergentes como las latinoamericanas tienen mayor riesgo que los del Tesoro de Estados Unidos o Alemania.
Bono corporativo
Un bono corporativo es emitido por una empresa privada. Ofrece mayor rendimiento que los bonos soberanos de alta calidad, pero también mayor riesgo, ya que depende de la capacidad de pago de la empresa.
La terminología puede variar de país en país. Por ejemplo, en Argentina se conocen como Obligaciones Negociables (ON).
Bono municipal
Un bono municipal es emitido por gobiernos locales (ciudades, provincias, estados). En algunos países ofrecen ventajas fiscales para los inversionistas locales.
Bono verde / Bono sostenible / Bono social
Los bonos verdes financian proyectos con impacto ambiental positivo (energías renovables, eficiencia energética). Los bonos sociales financian proyectos con impacto social (vivienda, educación, salud). Los bonos sostenibles combinan ambos objetivos. Su emisión ha crecido significativamente en Latinoamérica, con ejemplos como los bonos verdes de la Bolsa de Valores de Colombia.
Valor nominal (par)
El valor nominal (o valor par) es el monto que el emisor se compromete a devolver al vencimiento del bono. Generalmente es $1,000 USD por bono en los mercados internacionales. El precio de mercado del bono puede ser mayor (sobre par) o menor (bajo par) que su valor nominal, dependiendo de las tasas de interés y el riesgo percibido.
Cupón
El cupón es el pago de intereses periódico que recibe el tenedor del bono. Se expresa como porcentaje del valor nominal. Un bono con valor nominal de $1,000 y cupón del 5% paga $50 al año (generalmente en dos pagos semestrales de $25). Los bonos cero cupón no pagan intereses periódicos, sino que se emiten con descuento y se redimen al valor nominal al vencimiento.
Yield / Rendimiento al vencimiento (YTM)
El yield (rendimiento) de un bono es la tasa de retorno que obtiene el inversionista si mantiene el bono hasta su vencimiento, considerando el precio de compra, los cupones y el valor nominal al vencimiento. Es diferente al cupón: si compras un bono con cupón del 5% a un precio bajo la par, tu yield será mayor al 5%. La relación entre precio y yield es inversa: cuando los precios de los bonos suben, los yields bajan, y viceversa.
Precio del bono vs. tasa de interés (relación inversa)
Esta es una de las relaciones más importantes de la renta fija: cuando las tasas de interés del mercado suben, los precios de los bonos existentes bajan (porque sus cupones fijos se vuelven menos atractivos comparados con los nuevos bonos que pagan más). Cuando las tasas bajan, los precios de los bonos suben. Esta relación inversa es fundamental para entender el riesgo de los bonos.
Duration / Sensibilidad a tasas de interés
La duration mide la sensibilidad del precio de un bono a los cambios en las tasas de interés. Un bono con duration de 5 años perderá aproximadamente un 5% de su valor si las tasas suben 1%. A mayor duration, mayor sensibilidad al riesgo de tasas. Los bonos de largo plazo tienen mayor duration que los de corto plazo.
Calificación crediticia
La calificación crediticia es la evaluación del riesgo de impago de un emisor, asignada por agencias especializadas como Moody's, S&P Global y Fitch Ratings. Las categorías principales son:
- Investment grade (grado de inversión): AAA, AA, A, BBB — emisores con baja probabilidad de impago.
- High yield / Grado especulativo (bonos basura): BB, B, CCC y menores — mayor riesgo, mayor rendimiento
Spread de crédito
El spread de crédito es la diferencia entre el rendimiento de un bono corporativo o soberano y el rendimiento de un bono de referencia libre de riesgo (generalmente el Tesoro de EE.UU.). Refleja la prima de riesgo que exige el mercado por prestarle dinero a ese emisor. Un spread alto indica mayor riesgo percibido.
Obligación Negociable (ON)
En Argentina, las Obligaciones Negociables son bonos corporativos emitidos por empresas privadas y negociados en BYMA. Pueden estar denominadas en pesos o en dólares y son uno de los instrumentos más utilizados por el inversionista argentino para dolarizar su cartera dentro del sistema financiero local.
Fideicomiso financiero
Un fideicomiso financiero es un vehículo que agrupa activos (créditos, hipotecas, flujos futuros) y emite títulos respaldados en esos activos. Es común en Argentina y otros países latinoamericanos como mecanismo de financiamiento para empresas y proyectos de infraestructura.
Instrumentos regionales de renta fija
- CETES (México): Certificados de la Tesorería, bonos de corto plazo emitidos por el gobierno federal mexicano. Son el instrumento de renta fija más popular para principiantes en México, accesibles desde $100 pesos a través de Cetesdirecto.com.
- TES (Colombia): Títulos de Tesorería del Estado colombiano. Son el instrumento de referencia del mercado de renta fija colombiano y el de mayor volumen negociado en la BVC.
- Tesouro Direto (Brasil): Plataforma del gobierno brasileño para que personas físicas compren bonos soberanos directamente, sin intermediarios. Ofrece bonos en reales, indexados a la inflación (IPCA) o a la tasa SELIC.
- Bonos en UF (Chile): Bonos soberanos chilenos denominados en Unidades de Fomento (UF), una unidad de cuenta indexada a la inflación. Protegen al inversionista del poder adquisitivo de su inversión.
- Letras del Tesoro: Instrumentos de corto plazo emitidos por gobiernos de varios países latinoamericanos, equivalentes a los T-Bills estadounidenses.
- Eurobonos / Bonos soberanos en dólares: Bonos emitidos por gobiernos latinoamericanos en dólares en los mercados internacionales. Son accesibles para inversionistas de toda la región y se negocian en mercados secundarios.
5. Instrumentos del mercado monetario
¿Qué es el mercado monetario?
El mercado monetario es el segmento del mercado financiero donde se negocian instrumentos de deuda de muy corto plazo (generalmente menos de un año) y bajo riesgo. Su función principal es la gestión de liquidez: permite a empresas, gobiernos e instituciones financieras obtener o colocar fondos a corto plazo. Para el inversionista individual, los instrumentos del mercado monetario son una alternativa conservadora para el dinero que no quiere exponer a la volatilidad de las acciones.
Papel comercial
El papel comercial es un instrumento de deuda de corto plazo (generalmente entre 1 y 270 días) emitido por empresas con alta calificación crediticia para financiar sus necesidades operativas de corto plazo. Ofrece mayor rendimiento que los depósitos bancarios pero menor que los bonos de largo plazo.
Certificado de depósito (CD / CDT / CDB)
Un certificado de depósito es un instrumento emitido por un banco que certifica que el inversionista depositó una suma de dinero por un plazo determinado a una tasa de interés fija. En Colombia se llama CDT (Certificado de Depósito a Término), en Brasil CDB (Certificado de Depósito Bancário). Son instrumentos de bajo riesgo, generalmente cubiertos por los fondos de garantía de depósitos de cada país.
Letras del Tesoro (T-Bills)
Las Letras del Tesoro son instrumentos de deuda soberana de muy corto plazo (semanas o meses). En EE.UU. se conocen como T-Bills (Treasury Bills). Se emiten con descuento sobre el valor nominal y se redimen al valor nominal al vencimiento. Son considerados el activo libre de riesgo de referencia en los mercados financieros.
Reporto / Repo
Un reporto (o repo, de repurchase agreement) es una operación en la que una parte vende valores a otra con el compromiso de recomprarlos en una fecha futura a un precio ligeramente mayor. Es esencialmente un préstamo de corto plazo garantizado con valores. En Argentina, la caución bursátil es el equivalente local del reporto y es uno de los instrumentos más negociados en BYMA.
Fondo de mercado monetario (money market fund)
Un fondo de mercado monetario es un fondo de inversión que invierte exclusivamente en instrumentos de corto plazo y alta calidad crediticia. Su objetivo es preservar el capital y ofrecer liquidez inmediata. Es una alternativa a mantener el dinero en una cuenta bancaria, generalmente con mejor rendimiento.
6. Derivados financieros
¿Qué es un derivado financiero?
Un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende (deriva) del precio de otro activo subyacente: una acción, un índice, una materia prima, una divisa o una tasa de interés. Los derivados se usan principalmente para dos propósitos: cobertura (reducir el riesgo de una posición existente) y especulación (apostar a la dirección del precio del activo subyacente). Son instrumentos complejos que implican apalancamiento y no son recomendables para principiantes sin formación específica.
Contrato de futuros
Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un activo a un precio determinado en una fecha futura. Se negocian en mercados organizados (como MATBA-ROFEX en Argentina para commodities agrícolas) y requieren el depósito de un margen inicial. Son ampliamente utilizados por productores agropecuarios para fijar precios de venta futuros y por inversionistas para especular con la dirección de los mercados.
Opción financiera
Una opción es un contrato que otorga al comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un activo a un precio determinado (precio de ejercicio o strike) antes o en una fecha de vencimiento. Existen dos tipos:
- Call (opción de compra): Derecho a comprar el activo al precio de ejercicio. Se beneficia cuando el precio del activo sube.
- Put (opción de venta): Derecho a vender el activo al precio de ejercicio. Se beneficia cuando el precio del activo baja.
El comprador de la opción paga una prima al vendedor por ese derecho. Una opción está in the money cuando ejercerla sería rentable, out of the money cuando no lo sería, y at the money cuando el precio del activo es igual al precio de ejercicio.
Warrant
Un warrant es similar a una opción, pero generalmente emitido por la propia empresa cuyas acciones son el activo subyacente. Otorga el derecho a comprar acciones de la empresa a un precio determinado en el futuro. Su ejercicio genera nuevas acciones, diluyendo a los accionistas existentes.
CFD (Contrato por Diferencia)
Un CFD es un contrato entre el inversionista y el broker para intercambiar la diferencia de precio de un activo entre el momento de apertura y cierre de la posición. Permite especular sobre la dirección del precio sin poseer el activo subyacente. Implican alto apalancamiento y son instrumentos de alto riesgo, prohibidos para clientes minoristas en algunos países.
Apalancamiento
El apalancamiento es el uso de capital prestado para amplificar el tamaño de una posición de inversión. Un apalancamiento de 10:1 significa que con $1,000 propios se controla una posición de $10,000. Amplifica tanto las ganancias como las pérdidas: una caída del 10% en el activo subyacente elimina el 100% del capital propio.
Margen / Llamada de margen (margin call)
El margen es el depósito de garantía que debe mantener el inversionista para operar con apalancamiento. Una llamada de margen (margin call) ocurre cuando el valor de la cuenta cae por debajo del margen mínimo requerido, obligando al inversionista a depositar más fondos o cerrar posiciones.
Cobertura (hedge)
Una cobertura es una estrategia que usa derivados u otros instrumentos para reducir el riesgo de una posición existente. Por ejemplo, un productor de soya puede vender contratos de futuros para fijar el precio de su cosecha futura y protegerse de una caída en el precio del grano.
Swap
Un swap es un contrato en el que dos partes acuerdan intercambiar flujos de caja futuros según condiciones predefinidas. El más común es el interest rate swap, donde una parte paga una tasa fija y recibe una tasa variable. Son instrumentos del mercado OTC utilizados principalmente por instituciones financieras y grandes corporaciones.
7. Índices bursátiles
¿Qué es un índice bursátil?
Un índice bursátil es una medida estadística que refleja el comportamiento de un conjunto de valores seleccionados según criterios específicos (capitalización, liquidez, sector, etc.). Funciona como un termómetro del mercado: cuando el S&P 500 sube un 1%, significa que el conjunto de las 500 empresas más grandes de EE.UU. aumentó su valor en promedio un 1%. Los índices no se pueden comprar directamente, pero sí a través de ETFs o fondos indexados que los replican.
¿Cómo se construye un índice?
La mayoría de los índices modernos son ponderados por capitalización de mercado: las empresas más grandes tienen mayor peso en el índice. Esto significa que en el S&P 500, Apple, Microsoft y NVIDIA tienen mucho más impacto en el movimiento del índice que una empresa pequeña. Algunos índices, como el Dow Jones, son ponderados por precio.
S&P 500
El S&P 500 es el índice de referencia más importante del mundo. Agrupa las 500 empresas de mayor capitalización bursátil de EE.UU. y es administrado por S&P Dow Jones Indices. Ha generado un retorno promedio anual de aproximadamente 10.3% desde 1928 hasta 2025, con dividendos reinvertidos.
Dow Jones Industrial Average (DJIA)
El Dow Jones es el índice bursátil más antiguo y conocido del mundo, creado en 1896. Agrupa 30 grandes empresas industriales estadounidenses. A diferencia del S&P 500, está ponderado por precio, lo que lo hace menos representativo del mercado en su conjunto.
NASDAQ Composite
El NASDAQ Composite agrupa todas las empresas que cotizan en la bolsa NASDAQ, con fuerte concentración en el sector tecnológico. El NASDAQ 100 es su versión más conocida, que incluye las 100 mayores empresas no financieras del NASDAQ.
Russell 2000
El Russell 2000 es el índice de referencia para las empresas de pequeña capitalización (small cap) de EE.UU. Es un indicador del estado de las empresas más pequeñas del mercado estadounidense.
MSCI World / MSCI Emerging Markets
El MSCI World agrupa más de 1,500 empresas de 23 países desarrollados. El MSCI Emerging Markets agrupa empresas de 24 mercados emergentes, incluyendo Brasil, México, Chile y Colombia. Son los índices de referencia para la inversión global diversificada.
Índices latinoamericanos
- IBOVESPA (Brasil): Índice de referencia de la B3, compuesto por las acciones más líquidas del mercado brasileño.
- IPC (México): Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV, compuesto por las 35 emisoras de mayor liquidez.
- IPSA (Chile): Índice de Precio Selectivo de Acciones de la BCS, compuesto por las 40 acciones más transadas.
- MSCI COLCAP (Colombia): Índice de referencia de la BVC, compuesto por 22 acciones.
- S&P MERVAL (Argentina): Índice de referencia de BYMA, compuesto por 21 empresas.
- S&P BVL Peru General Index (Perú): Índice de referencia de la BVL.
- IBC (Venezuela): Índice Bursátil de Caracas, compuesto por las principales acciones de la BVC.
8. Análisis e indicadores de valoración
Análisis fundamental vs. análisis técnico
El análisis fundamental estudia los factores que determinan el valor real de una empresa: estados financieros, posición competitiva, perspectivas de crecimiento, calidad de la gestión. Su objetivo es determinar si una acción está sobrevalorada o subvalorada respecto a su valor intrínseco. Es más útil para decisiones de largo plazo.
El análisis técnico estudia los movimientos históricos de precio y volumen para identificar patrones y tendencias. No analiza el negocio subyacente, sino el comportamiento del precio en el gráfico. Es más utilizado para decisiones de corto y mediano plazo.
Toda toma de posición (e.g. comprar una acción o bono) debe respaldarse en parámetros técnicos y análisis fundamental: examinar los estados financieros de la empresa, analizar sus balances y revisar los reportes presentados ante las juntas directivas.
P/E (Precio / Utilidad)
El ratio P/E (Price to Earnings) mide cuántas veces la utilidad anual de una empresa estás pagando al comprar su acción. Un P/E de 20 significa que pagas 20 veces las ganancias anuales. Un P/E muy alto puede indicar expectativas elevadas de crecimiento futuro; uno muy bajo puede indicar una oportunidad o una señal de problemas. No existe un P/E "correcto": depende del sector, el ciclo económico y las perspectivas de crecimiento.
P/B (Precio / Valor libro)
El ratio P/B (Price to Book) compara el precio de mercado de la acción con su valor contable (activos menos pasivos dividido entre el número de acciones). Un P/B mayor a 1 significa que el mercado valora la empresa por encima de sus activos netos. Un P/B menor a 1 puede indicar que la empresa cotiza por debajo de su valor en libros.
EV/EBITDA
El EV/EBITDA compara el valor total de la empresa (Enterprise Value, que incluye capitalización de mercado más deuda neta) contra su generación operativa de caja (EBITDA). Es útil para comparar empresas con distinta estructura de deuda, ya que el EV incluye la deuda mientras que el P/E no.
ROE (Retorno sobre el patrimonio)
El ROE (Return on Equity) mide la rentabilidad que genera una empresa sobre el capital de sus accionistas. Se calcula dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto. Un ROE alto y sostenido indica que la empresa genera valor eficientemente para sus accionistas.
ROI (Retorno sobre la inversión)
El ROI (Return on Investment) mide el rendimiento de una inversión en relación con su costo. Se calcula como (ganancia - costo) / costo × 100. Es una métrica general aplicable a cualquier tipo de inversión.
EPS (Earnings per Share / Utilidad por acción)
El EPS es la utilidad neta de la empresa dividida entre el número de acciones en circulación. Es la base del cálculo del P/E y uno de los indicadores más seguidos por los analistas. Un EPS creciente indica que la empresa está generando más ganancias por acción.
EBITDA
El EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) es la utilidad operativa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Es una aproximación al flujo de caja operativo de la empresa y permite comparar empresas de distintos países con diferentes regímenes fiscales.
Flujo de caja libre (Free Cash Flow)
El flujo de caja libre es el efectivo que genera la empresa después de cubrir sus gastos operativos e inversiones en activos fijos. Es considerado por muchos analistas como el indicador más honesto de la salud financiera de una empresa, ya que es más difícil de manipular contablemente que la utilidad neta.
Deuda neta / Ratio de endeudamiento
La deuda neta es la deuda total de la empresa menos su efectivo y equivalentes. El ratio de endeudamiento (Deuda/EBITDA) mide cuántos años de generación operativa de caja necesitaría la empresa para pagar toda su deuda. Un ratio alto indica mayor riesgo financiero.
Soporte y resistencia
El soporte es un nivel de precio donde históricamente la demanda ha sido suficientemente fuerte para detener una caída. La resistencia es un nivel donde la oferta ha sido suficientemente fuerte para detener una subida. Son conceptos del análisis técnico utilizados para identificar puntos de entrada y salida.
Tendencia (alcista, bajista, lateral)
Una tendencia alcista (bull market) es una serie de máximos y mínimos crecientes en el precio. Una tendencia bajista (bear market) es una serie de máximos y mínimos decrecientes. Una tendencia lateral (sideways) ocurre cuando el precio oscila dentro de un rango sin dirección clara. Convencionalmente, se habla de bear market cuando el mercado cae más del 20% desde su máximo.
Media móvil (simple y exponencial)
La media móvil es el promedio del precio de un activo durante un período determinado (20, 50, 200 días). La media móvil simple (SMA) da igual peso a todos los días del período. La media móvil exponencial (EMA) da mayor peso a los precios más recientes. Se usan para identificar tendencias y señales de compra/venta.
RSI (Índice de Fuerza Relativa)
El RSI (Relative Strength Index) es un oscilador que mide la velocidad y magnitud de los movimientos de precio en una escala de 0 a 100. Un RSI por encima de 70 indica sobrecompra (posible corrección); por debajo de 30 indica sobreventa (posible rebote). Es uno de los indicadores técnicos más utilizados.
MACD
El MACD (Moving Average Convergence Divergence) es un indicador técnico que muestra la relación entre dos medias móviles exponenciales. Se usa para identificar cambios de tendencia y señales de compra/venta.
Volumen de negociación
El volumen es la cantidad de acciones o contratos negociados en un período determinado. Un movimiento de precio acompañado de alto volumen es más significativo que uno con bajo volumen. El volumen confirma o cuestiona la validez de una tendencia.
9. Riesgo y gestión de cartera
Renta variable vs. renta fija
Esta es la primera distinción que todo inversionista debe dominar, según Carlos Rodríguez. La renta variable (acciones, ETFs de acciones) ofrece rendimientos potencialmente mayores pero con mayor volatilidad: el inversionista es socio del negocio y su retorno depende del desempeño de la empresa. La renta fija (bonos, certificados de depósito) ofrece rendimientos más predecibles porque el inversionista es acreedor: tiene derecho a recibir pagos de intereses y la devolución del capital, independientemente de cómo le vaya al emisor (siempre que no quiebre).
Volatilidad vs. pérdida permanente
La volatilidad es la fluctuación del precio de un activo en el tiempo. Es la causa número uno de ventas en pánico entre principiantes latinoamericanos, según Carlos Rodríguez. El error crítico es confundir volatilidad con pérdida permanente: una caída del 30% en el precio de una acción no es una pérdida real hasta que se vende. Si el negocio subyacente sigue siendo sólido, la caída es temporal. La pérdida permanente ocurre cuando el capital se destruye de forma irreversible, ya sea por quiebra del emisor o por vender en el peor momento.
Liquidez
La liquidez mide qué tan fácil y rápido se puede convertir un activo en efectivo sin afectar significativamente su precio. En Latinoamérica, la liquidez es especialmente relevante porque muchos mercados locales tienen volúmenes bajos: un activo puede valer mucho en papel pero ser difícil de vender cuando se necesita el dinero. Antes de invertir en cualquier mercado de la región, es fundamental evaluar su liquidez.
Horizonte temporal e interés compuesto
El horizonte temporal es el período durante el cual el inversionista planea mantener su inversión. A mayor horizonte, mayor capacidad de absorber la volatilidad de corto plazo y aprovechar el interés compuesto: el efecto de que los rendimientos generan, a su vez, más rendimientos. Albert Einstein supuestamente llamó al interés compuesto "la octava maravilla del mundo". Un inversionista que mantiene una inversión durante 30 años con un rendimiento anual del 10% multiplica su capital por más de 17 veces.
Diversificación
La diversificación es la estrategia de distribuir el capital entre múltiples activos, sectores y geografías para reducir el riesgo. El principio es que activos con baja correlación entre sí no caen todos al mismo tiempo. Como señala Carlos Rodríguez, concentrar todo el capital en la empresa o el país local expone al inversionista a riesgos políticos, cambiarios y macroeconómicos evitables.
Riesgo sistemático vs. riesgo no sistemático
El riesgo sistemático (o riesgo de mercado) es el riesgo que afecta a todos los activos del mercado simultáneamente: una recesión global, una crisis financiera, una pandemia. No se puede eliminar con diversificación. El riesgo no sistemático (o riesgo específico) es el riesgo propio de una empresa o sector: una mala gestión, un escándalo corporativo, la obsolescencia de un producto. Este sí se puede reducir con diversificación.
Correlación de activos
La correlación mide el grado en que dos activos se mueven juntos. Una correlación de +1 significa que se mueven exactamente igual; de -1, que se mueven en sentidos opuestos; de 0, que no tienen relación. Para diversificar efectivamente, se buscan activos con baja o negativa correlación entre sí.
Stop loss
El stop loss es una orden que se activa automáticamente cuando el precio de un activo cae a un nivel predefinido, cerrando la posición para limitar la pérdida. Es una herramienta de gestión de riesgo que protege al inversionista de pérdidas mayores en caso de movimientos adversos del mercado.
Take profit
El take profit es una orden que cierra una posición automáticamente cuando el precio alcanza un objetivo de ganancia predefinido. Permite asegurar la utilidad sin necesidad de monitorear el mercado constantemente.
Perfil de riesgo
El perfil de riesgo clasifica la tolerancia del inversionista a la volatilidad y las pérdidas potenciales. Los perfiles más comunes son:
- Conservador: Prioriza la preservación del capital. Prefiere renta fija y activos de bajo riesgo.
- Moderado: Acepta cierta volatilidad a cambio de mayor rendimiento potencial. Combina renta fija y variable.
- Agresivo: Acepta alta volatilidad en busca de máximo rendimiento. Concentra en renta variable.
Beta
El beta mide la sensibilidad de una acción respecto al movimiento del mercado en su conjunto. Un beta de 1 significa que la acción se mueve igual que el mercado. Un beta de 1.5 significa que si el mercado sube 10%, la acción tiende a subir 15% (y viceversa en caídas). Un beta menor a 1 indica menor volatilidad que el mercado.
Sharpe ratio
El Sharpe ratio mide el rendimiento ajustado por riesgo de una inversión: cuánto rendimiento extra se obtiene por cada unidad de riesgo asumido. Un Sharpe ratio alto indica que la inversión genera buen rendimiento en relación con su volatilidad.
Drawdown (caída máxima)
El drawdown es la caída máxima desde un pico hasta el punto más bajo antes de una recuperación. Es una medida del riesgo histórico de una inversión. Un drawdown del 50% significa que la inversión cayó a la mitad de su valor máximo en algún momento.
Rebalanceo de cartera
El rebalanceo es el proceso de ajustar periódicamente la composición de la cartera para mantener la asignación de activos objetivo. Si las acciones suben mucho y los bonos poco, el rebalanceo implica vender parte de las acciones y comprar bonos para volver a la proporción deseada.
10. Términos operativos y de mercado
Orden de mercado (market order)
Una orden de mercado es una instrucción para comprar o vender un activo al mejor precio disponible en ese momento. Se ejecuta inmediatamente pero no garantiza un precio específico, especialmente en mercados con poca liquidez.
Orden límite (limit order)
Una orden límite es una instrucción para comprar o vender un activo a un precio específico o mejor. Garantiza el precio pero no la ejecución: si el mercado no llega al precio indicado, la orden no se ejecuta.
Orden stop (stop order)
Una orden stop se convierte en orden de mercado cuando el precio alcanza un nivel predefinido. Se usa para limitar pérdidas (stop loss) o para entrar al mercado cuando el precio supera un nivel de resistencia.
Orden stop-limit
Una orden stop-limit combina las características de la orden stop y la orden límite: cuando el precio alcanza el nivel stop, se activa una orden límite (no de mercado). Ofrece mayor control sobre el precio de ejecución pero puede no ejecutarse si el mercado se mueve rápidamente.
Bid / Ask / Spread bid-ask
El bid es el precio máximo que un comprador está dispuesto a pagar. El ask (u oferta) es el precio mínimo al que un vendedor está dispuesto a vender. El spread bid-ask es la diferencia entre ambos: representa el costo implícito de la transacción y es una medida de la liquidez del activo. Un spread estrecho indica alta liquidez; uno amplio indica baja liquidez.
Posición larga (long) vs. posición corta (short)
Una posición larga significa que el inversionista ha comprado un activo esperando que su precio suba. Una posición corta significa que el inversionista ha vendido un activo que no posee (tomado prestado) esperando que su precio baje para recomprarlo más barato y quedarse con la diferencia.
Venta en corto (short selling)
La venta en corto es la estrategia de vender acciones prestadas esperando que su precio caiga. Si la acción baja, el inversionista las recompra más baratas, las devuelve al prestamista y se queda con la diferencia. Si la acción sube, la pérdida puede ser ilimitada. Es una estrategia de alto riesgo no recomendable para principiantes.
Day trading vs. swing trading vs. inversión a largo plazo
El day trading implica abrir y cerrar posiciones dentro del mismo día de negociación. El swing trading mantiene posiciones durante días o semanas. La inversión a largo plazo mantiene posiciones durante meses o años. La evidencia muestra que la gran mayoría de los day traders pierden dinero a largo plazo.
Comisión de corretaje
La comisión de corretaje es el cargo que cobra el broker por ejecutar una operación. Puede ser un monto fijo por operación o un porcentaje del valor negociado. En los últimos años, muchos brokers han eliminado las comisiones por operaciones de acciones para atraer clientes.
Custodia de valores
La custodia es el servicio de guardar y administrar los valores del inversionista. Los brokers regulados mantienen los valores de sus clientes segregados de sus propios activos, lo que protege al inversionista en caso de quiebra del broker.
Suitability / Perfil del inversionista
El suitability (idoneidad) es el requisito regulatorio por el cual el broker debe verificar que los productos que ofrece son adecuados para el perfil de riesgo, experiencia y objetivos del inversionista. Es una protección legal para el inversionista.
KYC (Know Your Customer)
El KYC (Conozca a su Cliente) es el proceso de verificación de identidad que todo broker regulado debe realizar antes de abrir una cuenta. Incluye verificación de identidad, domicilio y origen de los fondos. Es un requisito regulatorio para prevenir el lavado de dinero.
Rueda de bolsa / Sesión bursátil
La rueda de bolsa (o sesión bursátil) es el período durante el cual la bolsa está abierta para negociaciones. La mayoría de las bolsas latinoamericanas operan de lunes a viernes en horario local. La NYSE opera de 9:30 a 16:00 hora de Nueva York.
Pre-market / After-hours
El pre-market es el período de negociación antes de la apertura oficial del mercado. El after-hours es el período después del cierre. En estos períodos, la liquidez es menor y los spreads son más amplios.
Halt de negociación / Circuit breaker
Un halt de negociación es la suspensión temporal de las operaciones en un valor o en todo el mercado. Los circuit breakers son mecanismos automáticos que detienen las operaciones cuando el mercado cae más de un porcentaje determinado en un día, para evitar ventas en pánico descontroladas.
11. Términos específicos de Latinoamérica
Esta sección complementa la respuesta a la pregunta ¿Cuáles son los términos que se utilizan en la Bolsa de Valores? con los instrumentos y conceptos propios de la región que no aparecen en los glosarios genéricos.
CEDEAR (Argentina)
Ya definido en la sección 2. El CEDEAR es el instrumento que permite al inversionista argentino acceder a acciones extranjeras desde su cuenta local en pesos, ajustado por el tipo de cambio implícito.
CETES (México)
Ya definido en la sección 4. Los CETES son el instrumento de renta fija más accesible para el principiante mexicano, disponibles desde $100 pesos a través de Cetesdirecto.com.
TES (Colombia)
Ya definido en la sección 4. Los TES son el instrumento de referencia del mercado de renta fija colombiano.
Tesouro Direto (Brasil)
Ya definido en la sección 4. La plataforma del gobierno brasileño para compra directa de bonos soberanos por personas físicas.
Bonos en UF (Chile)
Ya definido en la sección 4. Bonos soberanos chilenos indexados a la inflación a través de la Unidad de Fomento.
SAB / Sociedad Agente de Bolsa (Perú)
En Perú, las SABs (Sociedades Agentes de Bolsa) son los intermediarios autorizados por la SMV para operar en la Bolsa de Valores de Lima. Son el equivalente peruano de los brokers o casas de bolsa.
ALyC / Agente de Liquidación y Compensación (Argentina)
En Argentina, los ALyC (Agentes de Liquidación y Compensación) son los intermediarios autorizados por la CNV para operar en BYMA. Son el equivalente argentino de los brokers.
AFP / Administradora de Fondos de Pensiones
Las AFP son empresas privadas que administran los aportes obligatorios de pensión en Colombia, Chile y Perú. Invierten los fondos de pensiones en una cartera diversificada de acciones, bonos y otros instrumentos. Son los mayores inversionistas institucionales de la región.
Afore / Administradora de Fondos para el Retiro (México)
Las Afores son el equivalente mexicano de las AFP. Administran las cuentas individuales de ahorro para el retiro de los trabajadores mexicanos.
Dólar MEP / Dólar CCL (Argentina)
El dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos) y el dólar CCL (Contado con Liquidación) son tipos de cambio implícitos que resultan de comprar valores en pesos y venderlos en dólares dentro del sistema financiero argentino. Son mecanismos legales que permiten al inversionista argentino dolarizar su cartera sin recurrir al mercado informal.
Dólar blue (Argentina)
El dólar blue es el tipo de cambio del mercado informal (ilegal) en Argentina. A diferencia del MEP y el CCL, que son operaciones legales dentro del mercado de capitales, el dólar blue opera fuera del sistema regulado.
Tipo de cambio oficial vs. paralelo
En varios países latinoamericanos con controles cambiarios (históricamente Argentina, Venezuela), existe una diferencia entre el tipo de cambio oficial (fijado o controlado por el gobierno) y el tipo de cambio paralelo (determinado por el mercado informal). Esta brecha afecta directamente la valoración de los activos financieros en esos países.
Riesgo país / EMBI
El riesgo país mide la probabilidad de que un país no pueda cumplir con sus obligaciones de deuda soberana. El indicador más utilizado es el EMBI (Emerging Markets Bond Index), elaborado por JP Morgan, que mide el spread entre los bonos soberanos de un país emergente y los bonos del Tesoro de EE.UU. Un EMBI alto indica mayor riesgo percibido por el mercado.
Riesgo cambiario
El riesgo cambiario es la posibilidad de que las variaciones en el tipo de cambio afecten negativamente el valor de una inversión. Para el inversionista latinoamericano que invierte en activos denominados en dólares, una apreciación de su moneda local reduce el valor en moneda local de esa inversión. Para quien invierte en activos locales denominados en moneda local, una depreciación de esa moneda reduce el valor en dólares de la inversión.
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Acerca del autor
Carlos Rodríguez es médico cirujano egresado de la Universidad Central de Venezuela, empresario y educador financiero con más de 9 años de experiencia en inversiones, finanzas y emprendimiento. Es Presidente y CEO de Grupo Cercapital, fondo de inversión diversificado autorizado por la SUNAVAL que cotiza en bolsa pública, y creador de CERCAPP, el primer aplicativo de inversión diseñado para el inversor minorista venezolano. Asesora portafolios de inversión a través de Interactive Brokers y es el creador del único curso de extensión sobre finanzas personales y corporativas para personal de salud en la Facultad de Medicina de la UCV. A través de Dr. Salud Financiera, su marca personal, promueve la educación financiera para que cualquier persona pueda convertirse en inversionista profesional. Puedes seguir su trabajo en LinkedIn.